+75 000 Actions de l'Autoestrada do Algarve (A22) en vente aux enchères d'un constructeur en insolvabilité

Le marché électronique d'actions de la Sociedade Autoestrada do Algarve - Via do Infante (AAVI, S.A.) se déroule jusqu'au 31 octobre et représente une opportunité unique pour les investisseurs intéressés par le secteur des infrastructures routières au Portugal.

Ce marché met en vente plus de 75 000 actions de la concessionnaire, qui est responsable de la gestion et de l'exploitation de l'une des principales autoroutes de l'Algarve, la A22, également connue sous le nom de Via do Infante.

La Via do Infante est une route stratégique qui relie toute la région de l'Algarve, facilitant la circulation des résidents, des touristes et le transport de marchandises. Avec le secteur des infrastructures routières en constante évolution, la vente de ces actions peut attirer des investisseurs cherchant à diversifier leurs portefeuilles et à participer à un marché qui joue un rôle fondamental dans l'économie régionale et nationale. Le marché reflète également le dynamisme du marché des concessions au Portugal, mettant en évidence des opportunités pour de nouveaux investisseurs dans ce segment.

Structure, Objectifs et Sources de Revenus de la Concessionnaire

En mai 2000, un contrat de concession a été conclu entre l'État portugais et la Autoestrada do Algarve – Via do Infante – Empresa Concessionária AAVI, S.A, en régime de scut, pour une période de 30 ans, prenant fin en mai 2030, par le biais d'un appel d'offres international pour l'attribution  de la concession de la conception, du projet, de la construction, de l'augmentation du nombre de voies, du fonctionnement, de l'exploitation et de la conservation, en régime de péage sans perception auprès des utilisateurs, de certains tronçons d'autoroute et d'ensembles routiers associés à l'Algarve.

Faisent également partie de l'objet de la concession la conception, le projet, la construction, le financement, la conservation et l'exploitation des tronçons IC4 Lagos – Lagoa et IC4 Lagoa – Alcantarilha, ainsi que, et aux fins de conservation et d'exploitation, les tronçons IC4 Alcantarilha – Guia et IP1/IC4 Guia – Vila Real de Santo António.

La Concessionnaire bénéficie également des revenus résultant de la sous-concession des zones de service et des indemnités des assureurs relatives aux dommages causés sur l'autoroute par des accidents impliquant des véhicules, étant également rémunérée pour les services d'exploitation et de maintenance, des valeurs reconnues comme des prestations de services.

Opportunités et Défis pour les Concessionnaires avec la Fin des Péages en 2025

Quelles sont les implications de la fin des péages pour les concessionnaires ?

Lors de la signature du contrat de concession en 2000, l'Autoroute de l'Algarve (A22) bénéficiait d'un régime SCUT. En 2011, pour des raisons de maîtrise du déficit, les péages ont été instaurés sur cette autoroute.

Treize ans plus tard, en juin 2024, l'Assemblée de la République a approuvé la suppression des péages sur les anciennes routes Scut, qui entrera en vigueur en 2025, après l'approbation du budget de l'État. Les péages représentent une part importante du modèle de financement des concessionnaires, qui utilisent ces ressources pour couvrir les coûts opérationnels, la maintenance et le remboursement des investissements réalisés dans la construction et l'amélioration des infrastructures.

Cependant, la fin des péages potentialise le augmentation du trafic, ce qui peut générer des revenus indirects. Le plus grand flux de véhicules sur les autoroutes peut générer plus de mouvement dans les aires de service, bénéficiant aux entreprises de restauration, de carburants et d'autres services associés.

Cette situation crée également une opportunité pour les concessionnaires d'explorer de nouveaux modèles d'affaires, tels que des partenariats avec des entreprises de technologie pour l'installation de stations de recharge pour véhicules électriques, ou le développement d'infrastructures qui exploitent la forte circulation de véhicules pour générer des revenus alternatifs.

En même temps, cet ensemble de facteurs peut se traduire par un renforcement économique des régions adjacentes aux autoroutes, contribuant à un écosystème plus robuste et dynamique, bénéficiant aux populations locales et favorisant le développement régional.

Un autre aspect positif est l' amélioration de l'image publique des concessionnaires. L'élimination des péages peut être perçue comme une réponse aux exigences des conducteurs pour un transport plus accessible et efficace, ce qui peut augmenter la satisfaction client et sa fidélisation.

De plus, la réduction des coûts opérationnels associés à la perception des péages, tels que la maintenance des systèmes et le personnel, peut libérer des ressources qui peuvent être investies dans l'amélioration des infrastructures routières.

En résumé, la fin des péages peut rendre les concessionnaires plus attractives pour les investisseurs, en raison de l'augmentation du trafic, de l'amélioration de la satisfaction des clients, de la réduction des coûts opérationnels et du développement régional, résultant en des opportunités d'expansion et d'amélioration des infrastructures.

Quelles sont les conséquences de la fin des péages pour les recettes des concessionnaires ?

La fin des péages en 2025 au Portugal ne signifie pas nécessairement une réduction immédiate des recettes pour les concessionnaires, en raison de certaines dispositions contractuelles qui garantissent la stabilité financière. Indépendamment du flux de trafic, les concessionnaires ont un droit contractuel et inconditionnel de recevoir le montant relatif au service de perception des péages, ainsi que la rémunération pour les services de construction et d'exploitation des autoroutes.

Ce mécanisme financier assure que les entreprises continuent d'être compensées pour le service rendu, même si le modèle de perception des péages est modifié ou supprimé. De plus, l'existence de garanties contractuelles protège les concessionnaires des variations de la demande, les isolant des impacts directs sur le revenu causés par les fluctuations du nombre de véhicules utilisant les routes.

Cette stabilité est renforcée par la possibilité d'extension de la concession au-delà de 2030, ce qui augmente la valeur des actions et l'attractivité pour les investisseurs. Il est également important de noter que, comme les remboursements des prêts sont programmés pour se terminer d'ici 2027, le concessionnaire dispose de temps pour adapter ses stratégies et rechercher de nouvelles formes de financement ou de partenariats qui compensent la perte des recettes de péage, garantissant ainsi qu'ils puissent continuer à opérer et à croître de manière durable même après l'entrée en vigueur des modifications du système de perception des péages.

En résumé, il est important de souligner que certaines dispositions contractuelles garantissent la stabilité financière des concessionnaires, ce qui se traduit par un investissement à risque réduit et avec rentabilité.

Article de Isabel Meireles par LEILOSOC® daté du 18 octobre 2024